Come la criptovaluta cinese potrebbe spodestare il dollaro

Circa 900 anni fa, la dinastia Song, allora la civiltà più avanzata del mondo, emise le prime banconote centralizzate del mondo. Marco Polo, 100 anni dopo, creò un sistema finanziario con un efficiente commercio a distanza e fiducia assoluta quando scoprì la ricchezza nella “crosta” circolante dell’Impero Mongolo della dinastia Yuan. Ha visto il potere delle banche centrali. popolazione. Il mondo di oggi sta affrontando un’altra rivoluzione tecnologica nel modo in cui le persone fanno affari. La Cina sta ancora una volta guidando la transizione dal contante alla criptovaluta con una nuova valuta digitale della banca centrale (CBDC), e-CNY, nota come yuan digitale. Il dollaro USA rimane la moneta a corso legale dominante nel mondo, ma un’analisi geopolitica della lotta per l’egemonia valutaria suggerisce che lo yuan digitale cinese pone serie sfide allo status quo nel 21° secolo.

yuan digitali

13. Il piano quinquennale della Cina per il 2016-2020 mira a “promuovere l’internazionalizzazione dello yuan (valuta cinese) e la globalizzazione del capitale dello yuan”. Le intenzioni della Cina di internazionalizzare lo yuan includono l’abbandono della politica monetaria statunitense, il mantenimento di un deficit di dollari e la riduzione dei costi di finanziamento. Dal 2009 al 2019 sono stati venduti oltre confine 20 trilioni di yuan. Tuttavia, lo yuan rappresenta solo il 2% delle riserve valutarie mondiali, rispetto al 60% del dollaro. La condizione principale di una valuta di riserva è sostenere una grande economia, un grande commercio e lo status di creditore netto (il che significa che gli investimenti internazionali di un paese superano il suo debito estero). Dopo gli Stati Uniti, la Cina è il secondo paese creditore netto in termini di PIL e commercio, rappresentando il 15-80% del debito netto degli Stati Uniti. Ma a parte le considerazioni puramente economiche, l’egemonia valutaria si basa su un equilibrio di fattori fortemente sbilanciati nei confronti del dollaro. Lo stato di diritto, la fiducia e l’economia strettamente regolamentata della Cina rendono gli investitori indipendenti dalla valuta cinese. Allora, che aspetto ha il percorso della Cina verso un impressionante yuan internazionale?

La risposta potrebbe risiedere nello yuan digitale cinese. La criptovaluta è in sviluppo da più di otto anni da quando la People’s Bank of China (PBOC) ha avviato un’indagine governativa su Bitcoin nel 2014. All’inizio del 2010, i minatori cinesi di criptovaluta rappresentavano circa il 95% dei bitcoin di nuova creazione. , l’estrazione di Bitcoin è così ad alta intensità energetica che il governo cinese ha scoperto questa attività mineraria dopo aver indagato sul discutibile consumo di elettricità nel 2012. Rappresenta una seria minaccia al controllo finanziario. Quando le autorità hanno iniziato a vietare e regolamentare le criptovalute, hanno anche visto il potenziale. Entro il 2021, tutte le attività private legate alle criptovalute saranno bandite e l’economia cinese si allontanerà dalla valuta fiat. L’anno scorso, l’80% degli adulti cinesi ha utilizzato pagamenti digitali. Un progetto pilota in yuan digitale è stato lanciato nel 2020, ma il numero di primi utilizzatori non è stato così promettente come speravano i funzionari cinesi. A ottobre 2021, c’erano un totale di 123 milioni di portafogli individuali, con la dimensione media di ciascun portafoglio di soli 47 centesimi (3 yuan), con molti consumatori che non utilizzavano attivamente la nuova valuta, il che significa che l’adozione è raddoppiata entro gennaio 2022 prima di le Olimpiadi Invernali di Pechino. La Cina prevede di introdurre lo yuan digitale nel mondo attraverso le Olimpiadi. Questo è simile alle insolite proteste in Cina nel 2008 sulla scena mondiale. A causa delle rigide misure della Cina contro il coronavirus, c’erano pochi turisti stranieri. Tuttavia, la PBOC ha riportato circa $ 300.000 (2 milioni di yuan) in transazioni di yuan digitali al giorno durante le Olimpiadi. Le più grandi società cinesi di pagamenti digitali Alipay e TenPay sono in ritardo a livello nazionale, ma le ambizioni cinesi in yuan digitale sono innegabilmente internazionali.

Egemonia monetaria geopolitica

La battaglia per la supremazia valutaria è più rivolta che guerre fredde e la Cina è disposta a usare tattiche geopolitiche per tradire la sua attuale egemonia. La Cina ha tre modi per usare la sua influenza geopolitica per internazionalizzare lo yuan attraverso il suo yuan digitale.

Il primo e più potente strumento che la Cina può utilizzare liberamente è la Belt and Road Initiative (BRI). La Belt and Road Initiative, annunciata dal presidente Xi Jinping nel 2013 come un importante progetto di politica estera, ha una durata di oltre 1 trilione di dollari. L’iniziativa comprende sia la Land Economic Belt che la Maritime Silk Road, coinvolgendo circa 60 paesi che rappresentano i due terzi della popolazione mondiale. Gli obiettivi interni della BRI sono principalmente finanziari. La Cina ha una capacità in eccesso di materie prime come acciaio e carbone e i produttori si stanno concentrando su nuovi mercati di esportazione. L’iniziativa Belt and Road mira anche a sviluppare economicamente le regioni più povere della Cina occidentale come parte di una rotta commerciale pianificata attraverso l’Asia centrale. Tuttavia, gli obiettivi economici da soli non giustificano i costi dell’iniziativa e gli obiettivi di politica estera della Belt and Road Initiative sono enormi.

A livello regionale, la Cina vuole contrastare la “fissazione americana per l’Asia”, iniziata quando l’amministrazione Obama ha rafforzato le relazioni economiche con vari paesi e promosso nuove opportunità di investimento. .Globalist China si concentra sul finanziamento degli investimenti nei paesi in via di sviluppo e riceve quindi sostegno e influenza politica dai paesi importatori. Questa pratica, nota anche come “diplomazia della trappola del debito”, è stata criticata per aver alimentato la recente crisi finanziaria dello Sri Lanka.

La Cina prevede anche di utilizzare la Belt and Road per internazionalizzare lo yuan. In effetti, molti beneficiari dei progetti BRI sono interessati a utilizzare il RMB per regolare le transazioni transfrontaliere. Ecco una svolta sullo yuan digitale. Secondo la ricercatrice Mahima Duggal, la BRI è “il meccanismo perfetto per accelerare l’uso internazionale dello yuan digitale”. In molti paesi in via di sviluppo, dove c’è una significativa mancanza di infrastrutture bancarie, le transazioni possono richiedere settimane. Digital Yuan aggira le banche di terze parti e le istituzioni locali, eliminando di fatto le commissioni di transazione al volo. L’esperto di commercio asiatico Stanley Chao ha affermato che molti paesi della Belt and Road “resisteranno” all’idea di adottare uno yuan digitale. Un’altra parte della BRI è la Digital Silk Road (DSR), che mira a esportare tecnologie cinesi come Internet ad alta velocità, intelligenza artificiale e sistemi di pagamento mobili come la cinese AliPay ai partecipanti alla BRI. Il predominio della Cina deriva dalla tecnologia cinese, poiché molte società tecnologiche cinesi sono nominalmente nel settore privato. Il rafforzamento del controllo dell’infrastruttura digitale cinese e l’uso diffuso dello yuan digitale consentirà alla Cina di “ricollegare la sua rete economica” tra i paesi fortemente coinvolti nella Belt and Road Initiative, ha scritto Duggal.

La Belt and Road Initiative cinese è un programma di sensibilizzazione sulla politica estera il cui obiettivo principale è sviluppare nuove alleanze e acquisire influenza nei mercati emergenti. Tuttavia, con un progetto ambizioso come Currency Hegemony, la Cina chiede aiuto al suo ex alleato per il lancio di CBDC internazionali. Gli Stati membri stanno attualmente valutando o stanno già redigendo una CBDC. Sebbene la maggior parte di queste CBDC sia limitata all’uso domestico, la Cina è uno dei primi paesi a utilizzare le CBDC per valutare le transazioni transfrontaliere ed è un primo passo importante verso l’adozione globale. Il loro lancio è una collaborazione tra i quattro settori finanziari di Cina, Hong Kong, Thailandia ed Emirati Arabi Uniti, con l’obiettivo di costruire un’infrastruttura che consenta trasferimenti economici ed efficienti tra CBDC. Ho creato un progetto CBDC multi-bridge (mCBDC). Segui sempre le norme sulla protezione dei dati in vigore in ciascuna giurisdizione. Il progetto ha identificato 15 casi d’uso per i pagamenti CBDC transfrontalieri, tra cui commissioni commerciali, gestione patrimoniale, emissione di obbligazioni, accordi commerciali e finanziamento della catena di approvvigionamento. Ci sono un certo numero di istituzioni finanziarie che partecipano a mCBDC, tra cui Goldman Sachs (Stati Uniti), HSBC (Regno Unito) e UBS (Svizzera). Ciò suggerisce che è possibile una cooperazione più ampia, non solo con gli alleati cinesi e le banche regionali.

Finalmente, as sanções internacionais da China oferecem uma oportunidade única para demonstrar os méritos das moedas estrangeiras. Uma maneira pela qual os EUA responderam à invasão russa da Ucrânia foi excluindo a Rússia do Fundo Monetário Internacional (SWIFT). A SWIFT é responsável por quase todas as transações internacionais. O SWIFT é administrado nos EUA, onde 95% de todos os pagamentos em dólares são feitos em Nova York. A Casa Branca prometeu que, sem o SWIFT, a Rússia contará com “telefone ou fax” para realizar transações internacionais. A WAN digital oferece uma solução possível. Ao ignorar o SWIFT e usar o CBDC da China para transferências seguras entre países, a Rússia teoricamente poderia negociar com qualquer pessoa disposta a estar sujeita às sanções dos EUA. Se a própria China enfrentar sanções generalizadas, o yuan digital pode ser a chave para continuar o comércio com aliados próximos. A China também poderia distribuir o yuan digital para qualquer país que violasse a soberania dos EUA, como seu aliado Irã. O crescente apoio ao renminbi digital aumentará seu alcance e aceitação e aumentará a internacionalização do renminbi.

para chegar

Apesar das atuais deficiências da China na pesquisa da CBDC, os Estados Unidos podem estar longe de criar um concorrente viável. Depois que o yuan digital já fez sua estreia internacional em março de 2022, Biden emitiu uma ordem executiva para iniciar uma investigação sobre o CBDC dos EUA. Os EUA dominam os mercados privados de criptomoedas, mas nunca pesquisou e testou as CBDCs tão seriamente quanto a China na última década. Há esperança, pois uma versão inicial do CBDC dos EUA, desenvolvida em colaboração com o MIT, provou ser mais sofisticada que o yuan digital e capaz de processar cinco vezes mais transações por segundo. No entanto, a tecnologia ainda está longe do comércio transfronteiriço. Agora, como disse o vice-presidente da empresa de criptomoedas com sede em Pequim, Ian Wittkop, o CBDC é “um domínio”. Com tendências como e-commerce, mídias sociais e teletrabalho, fica claro que o mundo está se tornando cada vez mais digital no mundo pós-moderno. Um sistema financeiro liderado pela CBDC, e com ela a China, pode se tornar uma realidade inevitável.

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